美国股票上涨了47％以上，香港股票急剧上升！小米的第三季度财务报告说了什么？

21世纪商业先驱官方帐户“ 21世纪商业先驱” 2022.12.0210：05

由于产品矩阵的不断改进和供应链的多样化布局，米彭汽车的平均自行车价格和盈利能力有望带来新的增长；同时，从情报领域的深层耕种和突破中受益，米彭汽车在软件和硬件领域中建立了自己的竞争障碍，这有助于推动持续的估值水平恢复。

11月30日，米彭汽车（NYSE：XPEV； 9868.HK）发布了2022年第三季度未经审计的财务数据。

根据财务报告，在报告期间，米彭电动机的收入为68.2亿元人民币，去年同期的57.2亿元人民币增长了19.3％，汽车销售收入为62.4亿元人民币，同比增长14.3％；汽车业务的毛利率为11.6％，比2022年第二季度的9.1％增长；综合的毛利润率增加了2.6个百分点月，每月增加到13.5％。

木彭（Xiaopeng）的第三季度财务报告发布后，资本市场给出了积极的反馈-Iaopeng Motors的股票上涨了47％以上，收盘价为每股10.81美元；今天的香港股票继续保持强劲，增长了14.86％，并迅速提高到30％以上。

随着新能量车辆的加速渗透，新的能源车产业进入了高速增长渠道。但是，随着增长的不断改善，内部和外部限制因素，例如原材料价格上涨，电池电池成本上升，流行病和组织结构调整也为竞争中带来了新的挑战。

“我们越来越觉得汽车公司不仅应该考虑好时光，而且应该考虑如何在逆风下稳步发展。”米彭电动机董事长兼首席执行官米彭在财务报告通讯会议上说：“米彭的当前调整主要用于中期和长期，并且不会在短期行动中变形。在接下来的几个季度中，我们将专注于增强成本控制，提高运营效率，改善运营效率，并简化投资项目。”

演习的组织结构，专注于产品竞争力

像大多数新的国内部队一样，由于研发投资的持续增加，米彭尚未损失损失，并且尚未实现量表效应。米彭汽车在2022年第三季度的净亏损为23.8亿元人民币，比2022年第二季度的净亏损缩小了12％。

中国乘用车协会秘书长Cui Dongshu认为，对于初创企业来说，主要任务是发展，并且由于高投资而无法获得利润是正常的。对于当前智能电动汽车的领域，现在使用当前利润来衡量企业的发展还为时过早，有必要继续增加投资以加速发展。

作为一家增长企业，在需要持续投资，市场地位和建造护城河的智能电动汽车的竞争中，新的汽车公司没有很多参考对象可以学习，并且其绩效更有可能波动，并且利润率的篮板或损失的反弹不能与毛利率增加的损失分开。一方面，米彭电动机一直在不断努力工作，改善了产品结构以提高自行车的平均价格，另一方面，依靠规模和技术升级来降低成本。

在收益电话中，管理层多次提到“成本控制”一词。他米彭认为，由于生产能力的早期布局，与今年相比，该公司对资本支出的需求将在未来几年中大幅下降，预计现金流将进一步改善。

“我们将实施审慎的成本控制以提高运营效率。”北蓬汽车公司荣誉副主席兼总裁Gu Hongdi表示：“通过推出许多新产品和新技术，我们有信心我们将大幅提高销售额和平均销售价格。”

数据表明，在2022年第三季度，米彭电动机总共提供了29,600辆汽车，比2021年同期的25,700辆汽车增长了15％。截至2022年10月31日，今年103,700个单位，Xiaopeng Motors的总量达到了103,700个单位，每年增长56％。

他说，尽管它在10月面临着最近的一次低谷，但他说，短期交付波动不会影响米彭汽车的长期战略。受流行病和生产能力攀升的影响，小电动机预计第四季度的交付量将在20,000至21,000元之间。根据这一计算，预计其12月的交付量将大大反弹，并恢复到10,000台的水平。

其中，重点关注中高端型号的P7将在明年的改头换面之后更具竞争力。 G9于今年10月底推出，它带来了小米汽车品牌提高并增加毛利润的希望。

米彭对G9充满信心。他认为，尽管G9需要在短期内克服流行病和能力攀升的挑战，并且其在电池寿命和充电速度方面具有优势，但G9的用户声誉正在逐渐扩大。 “ G9将成为纯电动SUV市场的前三名，总计超过30万元人民币，随着声誉的积累，明年的第一名差距将进一步缩小。”

随着提供的高分利润模型的比例不断扩大，预计米蓬汽车将继续提高其毛利率。

此外，为了简化产品配置的选择并增强了软件和产品硬件的吸引力，米彭汽车已经调整了其组织结构，并建立了五个主要的产品，策略，技术，技术，销售和OTA的委员会，以及三个平台产品矩阵以及E，F和H的三个平台产品矩阵。端到端产品，重点关注市场，客户服务，沟通，销售，培训，销售管理等的汽车功能，以确保其主要以客户为导向。

他小庞本人将更多地专注于小米汽车的战略，产品计划和研发，并大大减少他直接参与生态企业。负责三个主要平台的人也将直接向他报告。

同时，米彭汽车公司还在重组其品牌和营销团队。根据他的占自己的说法，将来，将在“运营”，“销售”和“服务”，减少“销售”的费用并增加对“运营”和“服务”的投资中，以更具创新性的方式进行。

值得一提的是，在财务报告当天，米彭汽车宣布了重大的人员调整。其联合创始人兼总统夏亨（Xia Heng）辞去了董事会执行董事的职务，并将继续担任米彭汽车公司的总裁。他说，这种调整将使Xia Heng的未来工作能源更加专注于产品，并努力进一步提高客户价值驱动的产品的竞争力。

“将来，米彭电动机将具有更清晰的定位，更多地关注长期而不是短期，采取更具进攻性的行动，并且更加面向客户。”他小米说。

继续投资并欢迎长期战争

电力情报的特征是新的开发势头正在为汽车行业竞争的新一轮障碍。但是，在充满火药的这场长期资源战中，任何新的汽车制造商都会检查其自己的食物和弹药是否足够。

对研发的投资不断上升，正是小电动机对其长期战略的看法。在2022年的第三季度，小米的研发支出达到15亿元人民币，比2021年同期的12.6亿元人民币增长了18.5％，比2022年第二季度的12.5％增加了18.5％。

高投资的最直接影响是，米彭汽车在技术，产品和服务方面已经建立了广泛的护城河。米彭还揭示了三种主要的E/F/H模型的进展。 E平台已完成。计划明年完成第三代F平台和H平台，为产品的升级和迭代奠定了坚实的技术基础。这些平台上的模型将共享大部分的电力系统，智能驾驶系统，底盘以及电子和电气建筑，以及相应的供应链以及生产和制造能力。

强大的财务储备无疑是应对未知，克服寒冷冬天并牢牢坐在纸牌桌上的核心武器，而米彭汽车公司储备的食物和草储量比想象的要多得多。截至2022年9月30日，米彭汽车公司拥有401.2亿元的现金和现金同等价值，限制现金，短期投资和定期存款。

即使我们保持当前的大规模研发成本节奏，并继续阐述自主驾驶技术和更多模型平台的发展，大概估计米彭汽车的丰富现金流量足以支持其“燃烧”超过四年，这也使小米足以在马拉松比赛的下半部分置信。

目前，研发投资对该品牌的支持效果已经有效。米彭汽车已经发展成为一个中高端智能电动汽车品牌，具有强大的技术属性，明显的智能标签和最前沿的智能驾驶帮助。

基于全堆栈自我开发功能的智能技术一直是小米获得差异化竞争的护城河。对于Xiaopeng而言，仅仅堆叠智能硬件配置从来都不是目标。它是在适当的BOM成本上实现技术能力的最佳解决方案，以便在接近整个地区的情况下实现更强大，更安全的自主驾驶能力，改变用户的智能经验，并促进智能驾驶的普及以及旅行方法的转变。这是小米追求的星之海。

为了进一步加速智力的渗透率，今年5月，Xpilot 3.0/3.5 Xiaopeng的中高端型号的软件从可选的变为标准变化为标准，这意味着Xiaopeng的智能辅助驾驶已从单独销售转变为采用软件包装的充电模型。

今年9月，Urban NGP智能导航辅助驾驶开始在广州驾驶，并依次将其推向P5用户。木蓬汽车成为第一个允许高级智能辅助驾驶的汽车品牌，可以在城市市场情况下进行大规模生产和实施。根据小米披露的数据，城市NGP的每周用户渗透率达到了84％，里程渗透率达到63％，交通效率可能接近人类驾驶员的90％，每100公里被动接管0.6倍。

目前，米彭汽车正在加快下一代全景智能辅助驾驶产品XNGP的发展，并计划在2023年第三季度发起重大功能，并可以支持至少数十个城市。据报道，当前，G9订单中相当大的用户选择了XNGP尚未成为OTA时支持XNGP的最大版本。

“将来，NGP成本将大大下降。我们希望大大低于我们的竞争对手的成本，并加快全国用户群的受欢迎程度。”他Xiaopeng透露：“将来，智能驾驶将来将成为所有小米模型的标准配置，并且所有模型的功能都是一致的。我们将围绕该计划建立新的技术能力，并显着控制成本。”

“去年，当每个人都看到我们很好时，他们实际上不是那么好，但是今年，当每个人都看到我们遇到了一些挑战时，他们绝对不是那么糟糕。”在米彭的看来，智能电动汽车的竞争是一场马拉松比赛。只有那些掌握核心技术并具有出色综合功能并能够在硬件和软件中获得大规模收入的人最终才能在长途运行中获胜。