2023年9月，《华尔街日报》资深专栏作家格雷戈里·祖克曼在芒格先生家中与他进行了近四个小时的交谈。

谈话中，芒格先生分享了他在关键投资中的经验教训，并讨论了他对比亚迪、苹果、亚马逊和特斯拉的看法。他并不痴迷于成功投资的收益。真正让他感到自豪的是，他的普遍智慧已经为人们所熟知。

格雷戈里的叙事文章回顾了芒格先生的谆谆教诲，也让我们看到了他晚年的生活方式——依然读书，依然翻阅《价值线》，依然痴迷于新的商业计划。振奋精神。

我对芒格的第一印象

九月的一天清晨，我来到了查理·芒格在洛杉矶的家，希望得到一些想法和意见。在将近四个小时的时间里，查理没有停下来。

九月的一天早上，我去了查理·芒格在洛杉矶的家，寻求一些想法和建议。查理闲聊了近四个小时。

成功与错误。人工智能和风险投资。埃隆·马斯克和唐纳德·特朗普。芒格的遗产和人生成功的秘诀。甚至他痛苦的痔疮。

关于成功和错误、人工智能和风险投资、埃隆·马斯克和唐纳德·特朗普、他的遗产和人生成功的秘诀，甚至是给他带来痛苦的创伤记忆。

我们从未见过面，我不确定他是否会开诚布公或健谈。芒格通常会让长期合作伙伴沃伦·巴菲特在伯克希尔·哈撒韦公司的年会上抢尽风头。芒格满足于提供一个诙谐的俏皮话或“我没有什么可补充的”。

我们从未见过面，我不确定他是否能够开诚布公地交谈。在一年一度的伯克希尔·哈撒韦股东大会上，芒格通常会被他的长期合作伙伴沃伦·巴菲特“抢风头”。芒格满足于一些俏皮的俏皮话或“我没有什么可补充的”。

我带来了新鲜的牛角面包和松饼，希望能让他心情愉悦。我本来不必打扰。他的助手把我领进书房，指给我一张沙发，芒格立即跳了进去，以一种特有的、令人耳目一新的直率态度。 “我可以录制采访吗？针对一本书和一篇《​​华尔街日报》的文章提出问题吗？” “做你想做的事，”他说，几乎翻了个白眼。

我带来了新鲜的羊角面包和松饼，希望能让他高兴起来。其实我没必要这么费心。他的助手把我领进书房，指给我一张沙发。芒格以其特有的、令人耳目一新的直接性，开门见山。 “我可以代表一本书和《华尔街日报》录制采访并问你一个问题吗？” “你可以做任何你想做的事，”他翻着白眼说。

格雷戈里·祖克曼（左）和查理·芒格（右）

芒格的打扮就像人们想象中的一位年老而有成就的金融家一样。浅蓝色衬衫，深蓝色运动夹克，灰色高筒裤，黑色正装鞋。他坐在棕褐色的躺椅上，一动不动。芒格的声音有些微弱，看上去行动力也不大。但他很敏锐、机智且充满幽默感。

芒格的穿着就像人们想象中的一位年长而有成就的投资者。浅蓝色衬衫，深蓝色休闲套装，灰色长裤高高卷起，露出黑色皮鞋。他坐在棕褐色的躺椅上，几乎一动不动。他的声音有些微弱，动作似乎有些困难。但他非常敏锐、机智、幽默。

我对芒格的第一印象

我询问了他从伯克希尔哈撒韦公司（他长期担任副董事长）和他自己的主要投资中获得的经验教训。他表示，伯克希尔 1972 年收购喜诗糖果是一笔至关重要的交易。当喜诗在不影响销量的情况下提高价格时，它改变了芒格的投资方式。他了解到，为心爱的品牌支付全价可能很划算。

我问他在伯克希尔哈撒韦公司（他长期担任副董事长）的经验教训以及他自己的主要投资。他说，伯克希尔哈撒韦公司 1972 年收购喜诗糖果公司 (See's Candy Co.) 是一项至关重要的交易。喜诗糖果在不影响销售的情况下提高了价格，这让他改变了投资的想法。他意识到，为心爱的品牌支付全价可能是一笔划算的交易。

他和巴菲特开始寻找拥有忠实客户的其他公司，导致他们大量购买了可口可乐和其他股票，并为以色列工具制造商伊斯卡支付了溢价，他说，这些交易得到了回报。

他和巴菲特开始寻找其他拥有忠实客户的公司，购买可口可乐股票和其他股票，并溢价购买以色列工具制造商伊斯卡。他说，这些交易得到了回报。

在查理·芒格去世之前，他一直依靠从他的价值线活页夹中查找信息。格雷戈里拍摄。

Costco 教会了芒格善待顾客的价值。芒格从未出售过他个人在该公司的股份，这些股份总计 187,760 股，价值约 1.11 亿美元。该股今年的回报率为 31%（包括股息），过去 10 年的回报率为 475%。芒格表示，作为长期的外部董事，芒格鼓励好市多为选择房地产而付出代价，并进入中国，他长期以来一直钦佩中国公民的职业道德。但他保留了自己的大部分观点：他说，很少有高管愿意听到外部董事的批评。

Costco 教会了芒格如何善待顾客。芒格从未出售过他个人在该公司的股份，该公司股份总数为 187,760 股，价值约 1.11 亿美元。 Costco 股票今年的回报率为 31%（包括股息），过去 10 年的回报率为 475%。他表示，作为长期外部董事，他鼓励Costco进军房地产，鼓励Costco进入中国，是因为他长期以来钦佩的中国公民的职业道德。但他对自己的大部分观点保密，因为很少有高管愿意听到外部董事的批评。

“我必须选择自己的位置，并且比自己的倾向更加温和，”芒格说。

芒格说：“我必须坚持我的观点，并且要有更温和的风格。”

伯克希尔哈撒韦公司曾一度拥有 Costco，但在 2020 年退出了该公司。巴菲特有时会嘲笑芒格对公司的热情，这是他们在投资策略上并不总是达成一致的一个例子。

伯克希尔持有 Costco 一段时间，但在 2020 年退出了该公司。巴菲特有时会嘲笑芒格对公司过于热情，这是他们在投资策略上并不总是意见一致的一个例子。

“沃伦对零售业有偏见，”芒格说。

“沃伦对零售业有偏见，”芒格说。

关于投资与生活的信条

比亚迪把赌注押在了王传福身上，芒格认为王传福是一位特别有能力的领导者。但这也说明了运气的重要性。芒格劝王不要进入充满挑战的汽车行业。王无视这一警告，将比亚迪转向电动汽车。如今，该公司是特斯拉最大的威胁。 “它教会你要谦虚，”芒格说。

比亚迪是芒格对王传福的赌注，他认为王传福是一位特别有能力的领导者。但这项投资也证明了运气的重要性。芒格曾劝王传福不要涉足充满挑战的汽车行业，但王传福没有听从这一建议，带领比亚迪进军电动汽车领域。如今，比亚迪已经成为特斯拉最大的威胁。 “这件事教会我们要谦虚，”芒格说。

芒格错过了亚马逊，尽管他是创始人杰夫·贝佐斯的粉丝。他还放弃了汽车制造商特斯拉，该公司的股价已经飙升，但他对此没有再多想。芒格称马斯克是“一位极端的天才”，但表示“如果我冒他那样的风险，我会发疯的。”

尽管芒格是亚马逊创始人杰夫·贝佐斯的粉丝，但他还是错过了亚马逊。他还错过了汽车制造商特斯拉，尽管特斯拉股价飙升，但他并没有过多考虑该公司。芒格称马斯克为“一位极端天才”，但他表示：“如果我冒他那样的风险，我会发疯的。”

伯克希尔对苹果公司的收购是其最大的全垒打之一，但芒格希望该公司购买更多的股票。他说，他和巴菲特都未能及时认识到该公司的优势，必须克服长期以来对科技股的谨慎态度。

伯克希尔在苹果公司的持股是其最大的本垒打之一，但芒格希望该公司购买更多股票。他表示，他和巴菲特迟迟没有意识到该公司的优势，必须克服长期以来对科技股的谨慎态度。

芒格表达了他经常分享的关于投资和生活的信条，他说：“你必须让想法消亡”，并定期挑战自己的信念。芒格表示，急于拥抱人工智能可能有些过头了——“我不想要像人类一样的东西”——并担心太多的资金正在追逐风险投资交易。

芒格提到了他经常分享的关于投资和生活的口头禅：“你必须扼杀想法”，并经常挑战他自己的信念。芒格表示，急于拥抱人工智能可能太过分了——“我不想要像人类一样行为的东西。”他担心风险投资交易上花费了太多资金。

芒格一生都是共和党人，他表示他同意特朗普在任期间的一些政策，但在入主白宫之前，他表示永远不会投票给他，理由是他的性格缺陷和商业行为。 “拜登是一位典型的民主党政治家，”他说，“我已经习惯了这种缺陷。”尽管面临诸多挑战，芒格仍对美国表示乐观。 “一个伟大的国家也有很多崩溃的时候，”他说。

芒格一生都是共和党人，他表示他同意特朗普在任期间的一些政策，但表示自己永远不会投票给特朗普，理由是特朗普的性格缺陷以及他在入主白宫之前的所作所为。某些商业惯例。 “拜登是典型的民主党政治家，”他说。 “我已经习惯了这个缺点。”尽管美国面临诸多挑战，芒格仍然对美国持乐观态度。 “一个伟大的国家还有很多不足之处，”他说。

芒格没有详述他的投资遗产。他似乎更自豪的是，他的许多格言（一些人称之为“不寻常的意义”）变得如此受欢迎。 “当有人说不寻常的感觉时，他们实际上指的是常识，”他说。

芒格并不痴迷于他的投资收益。他似乎更自豪的是，他的许多格言——有些人称之为“不寻常的常识”——已经被人们所接受。 “有些人提供了非凡的智慧，这实际上是常识，”他说。

当他说话时，我观察着周围的环境，意识到我可能再也没有机会了。关于本杰明·富兰克林、阿尔伯特·爱因斯坦和 Costco 的书籍。桌子上堆满了各个出版商寄来的金融书籍。芒格的左边放着一张小木桌，桌上放着两个超大且破旧的价值线活页夹，上面印有各家公司的详细信息。芒格表示，他依靠这些过去时代的遗迹来评估新的投资。 “它们很容易浏览，你可以很好地了解公司，”他解释道。

当他说话时，我沉浸在周围的环境中，意识到我可能再也没有这样的机会了。书架上摆满了有关本杰明·富兰克林、阿尔伯特·爱因斯坦和好市多的书籍，桌子上堆满了各出版社的金融书籍。芒格的左手边有一张小木桌。桌子上有两个超大、破旧的“价值线”活页夹，上面记录着每家公司的详细信息。芒格表示，他依靠这些过去时代的遗迹来评估新的投资。 “它们很容易导航，因此您可以很好地了解公司，”他解释道。

查理·芒格身边堆满了有关本杰明·富兰克林、阿尔伯特·爱因斯坦等名人的书籍，还有好市多 (Costco) 的书籍。格雷戈里拍摄。

在我们的采访中，芒格似乎很享受。他自愿表达对媒体及其在审查公司、高管和其他人方面所发挥的作用的尊重。但到了上午快结束的时候，当一位 35 岁的邻居阿维·梅耶尔 (Avi Mayer) 过来时，他真的很高兴，手里拿着一些文件供芒格审查和签署。事实证明，这对不太可能的搭档建立了房地产合作伙伴关系，在全国各地拥有数千套花园公寓，芒格兴奋地详细介绍了这一企业。芒格分享了他们的成长计划，并对他的合作伙伴表示深深的自豪。

在整个采访过程中，芒格似乎很享受。他主动表达了对媒体及其在监管公司、高管和其他人员方面所发挥的作用的尊重。但到了上午快结束的时候，他的心情才真正好起来。当时，他35岁的邻居阿维·迈耶走过来，手里拿着一叠文件，让芒格审阅并签字。原来，这对奇妙的搭档与全国数千套花园公寓建立了房地产合作关系。芒格兴奋地介绍了公司的详细情况并分享了公司的发展计划。他为他的合作伙伴深感自豪。

这是一堂关于学习新技能、探索一生新追求的价值以及结识新朋友的必要性的一课。这也证明了新发现的激情，即使是晚年发现的激情，也可以激发和激励人们。 “如果说有什么不同的话，那就是我的乐趣随着时间的推移而增加，”芒格说。

这是芒格教给我们的又一课，关于终身学习新技能和探索新追求的价值，以及结识新朋友的必要性。这也证明了新发现的激情，即使是在晚年，也能带来灵感和活力。 “如果说有什么不同的话，那就是我的乐趣随着时间的推移而增加，”芒格说。